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富国基金:周期股躁动 什么值得买

2018-07-31 11:49:04新浪财经
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  周期躁动,不可不恋,不可贪恋!国常会定调“积极的财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度”之后,A股市场出现三大奇观:1、周期股躁动,钢铁、建筑、建材、煤炭等板块均出现较大涨幅;2、10元以下的低价股不断活跃,占据涨停板超过半壁江山;3、前期强势的家电、食品饮料、医药生物等大消费板块“熄火”。

  从政策传递的基调来看,“积极的财政政策要更加积极”,基本确认了下半年稳基建、促内需、加快预算内支出,加快地方债发行;货币政策要松紧适度,是对货币政策边际宽松的确认,未来将进一步改善中小企业的信用环境,修复银行的风险偏好。政策的变化,并没有改变中国经济“压住杠杆补短板”的中长期发展诉求,更多是对冲短期去杠杆以及外部因素所带来的不利冲击。

  从A股市场表现来看,并没有从根本上解决投资人的分歧和存量博弈的困局。周期股的积极反弹,一方面是对政策边际宽松的确认,另一方面是对前期深度调整之后的修复。短期来看,周期板块依然具有积极的配置价值;特别是对于钢铁而言,目前钢铁库存已降至近三年最低水平,供给端受环保政策的约束,需求端受政策的放松有望空间有望进一步打开。大消费板块并没有随着市场的反弹而继续走强,相反出现一定程度的熄火,一定程度上反映了投资人对于部分二线消费品种相对估值的担忧。此外,最近一周涨停板上趴着的,绝大多数市值小、股价低的个股,一定程度上反映了前期市场下跌中,垃圾股的风险释放相对充分,从而为低价股提了炒作的土壤;而低价股被追捧,另一个层面上也可以看作是市场找不到持续做多的主线。这种背景下,投资要放眼长远,配置至上。

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